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科創(chuàng)板迎首個(gè)場內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具世界速看料

2023-06-16 08:22:34 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

(資料圖片)

近日，科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所上市交易。作為科創(chuàng)板首個(gè)場內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，科創(chuàng)50ETF期權(quán)引起了市場的強(qiáng)烈關(guān)注。據(jù)悉，此次上市兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約品種分別為華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約。

股票期權(quán)是金融市場重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，不僅為市場提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)還有助于科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，將對(duì)科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生積極影響。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)榮膺表示，首先，期權(quán)可以提高科創(chuàng)板市場的質(zhì)量，提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場的定價(jià)效率，有助于平抑科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場的波動(dòng)。其次，期權(quán)為科創(chuàng)板投資者提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以幫助投資者更有效地管理現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，豐富投資策略，增強(qiáng)科創(chuàng)板的吸引力，從而吸引更多的長期資金流入科創(chuàng)板。再次，科創(chuàng)50ETF期權(quán)也可為科創(chuàng)板做市商提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，降低做市商的存貨風(fēng)險(xiǎn)，更好地發(fā)揮科創(chuàng)板做市商的功能，從而提高科創(chuàng)板的流動(dòng)性。

易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF基金經(jīng)理林偉斌表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)進(jìn)一步豐富了ETF期權(quán)品種，有利于健全多層次的資本市場產(chǎn)品體系。ETF期權(quán)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等重要作用，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，一方面有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場、提高市場定價(jià)效率，提升標(biāo)的ETF流動(dòng)性和規(guī)模；另一方面能有效降低大規(guī)模資金進(jìn)出標(biāo)的ETF的沖擊成本，還可與場內(nèi)基金產(chǎn)品相結(jié)合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)富管理需求。

2015年2月，我國首個(gè)場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)在上交所上市交易。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，主要聚焦于主板股票。“科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后，ETF期權(quán)市場將形成對(duì)藍(lán)籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風(fēng)險(xiǎn)特征的全面覆蓋，進(jìn)一步完善了境內(nèi)場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品體系。”榮膺說。

林偉斌認(rèn)為，期權(quán)品種的豐富有利于機(jī)構(gòu)開發(fā)更多收益增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)中性類產(chǎn)品，契合不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)一步完善ETF生態(tài)圈。

上交所理事長邱勇在科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市儀式上表示，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)是完善科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要一環(huán)，能更好地滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求，吸引更多中長期資金進(jìn)入科創(chuàng)板，更加充分地發(fā)揮科創(chuàng)板市場服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制3年多來，在各方共同努力下，科創(chuàng)板建設(shè)進(jìn)展順利，改革‘試驗(yàn)田’作用顯著發(fā)揮，相信此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，能夠更好滿足投資者多元化的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，進(jìn)一步激發(fā)科創(chuàng)板活力和效率，更好助力資本市場支持科技自立自強(qiáng)。”中國證監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管一部主任張望軍表示。

從科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市首日全天成交情況來看，整體交易平穩(wěn)，基本符合預(yù)期。正式上市交易的合約總數(shù)為144個(gè)，包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種類型，4個(gè)到期月份（2023年6月、7月、9月和12月）和9個(gè)行權(quán)價(jià)序列。全天總成交量30.99萬張，其中認(rèn)購期權(quán)17.15萬張，認(rèn)沽期權(quán)13.84萬張；權(quán)利金成交金額0.79億元，成交面值34.42億元，總持倉量16.11萬張。總體上看，上市首日科創(chuàng)50ETF期權(quán)定價(jià)合理，市場運(yùn)行平穩(wěn)，投資者參與理性。

“對(duì)于投資者而言，參與期權(quán)新品種交易需要謹(jǐn)慎。”榮膺建議，ETF期權(quán)是一種具有杠桿效應(yīng)的復(fù)雜衍生產(chǎn)品。個(gè)人投資者在參與科創(chuàng)50ETF期權(quán)交易時(shí)，應(yīng)理性對(duì)待，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹立正確的投資理念，根據(jù)自身判斷審慎作出獨(dú)立的投資決定。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者馬春陽）

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