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超1500只！“萬基時代”大洗牌

2023-07-01 17:51:35 來源：中國基金報

隨著2023年上半年收官，公募基金清盤數據也新鮮出爐。今年前6個月，全市場清盤基金數量136只，權益類基金占比超過七成，成為基金清盤的“重災區(qū)”。而截至目前，全市場累計已超過1500只基金清盤并退出了市場。

(資料圖片僅供參考)

多位業(yè)內人士對此表示，今年權益類基金密集清盤，與該類基金整體表現不佳，規(guī)模縮水疊加投資者贖回，導致部分產品觸及了清盤線，同質化的股票ETF市場也出現了規(guī)模“兩極分化”的現象。他們建議，在“萬基時代”的新階段，基金公司應該聚焦市場變化和投資者需求，著力布局特色化、定位明確的產品，建立基金產品體系的動態(tài)優(yōu)化機制，并通過產品的“優(yōu)勝劣汰”，優(yōu)化產品線的資源配置。

前6月基金清盤136只

權益類基金占比逾7成

Wind數據顯示，截至6月30日，今年以來清盤基金數量136只（不同份額合并計算），其中權益類基金數量101只，占比74%；債基23只，占比17%。另外有4只QDII基金，2只商品型基金，還有1只量化對沖基金退出了市場。

從整體數據看，在公募基金數量突破萬只以上，基金的優(yōu)勝劣汰現象也日趨常態(tài)化。從2017年以來，每年清盤基金數量都超過100只，除了2018年清盤數量占比超7%以外，近年來每年清盤基金數量占比多在2%-3%之間。

針對權益類基金的密集清盤，一位公募基金資深人士表示，今年以來清盤基金的結構變化，主要是由于上半年產品業(yè)績分化導致的：由于上半年A股持續(xù)震蕩，導致權益類基金的整體業(yè)績表現不佳，市場參與熱情不高；相對來說，債券市場在經歷去年底波動之后走出一波小牛市，債券基金普遍取得正收益，在權益基金收益不佳的背景下，投資者會更多選擇債基，尤其是機構資金流向債基的趨勢較為明顯。

談及下半年的趨勢，該資深人士表示，從去年三季度開始，監(jiān)管部門就對“迷你基金”形成常態(tài)化監(jiān)管并展開了一次摸底調查，不排除下半年監(jiān)管部門會繼續(xù)出臺措施整治“迷你基金”的現象

華南一位公募市場部總監(jiān)也分析，權益類基金清盤較多，一是因為今年清盤的權益類產品有很大一部分是ETF產品，股票ETF具有“贏者通吃、強者恒強”的特點，單只產品規(guī)模較大，同質化的ETF長期就處在小微基金的狀態(tài)，并不斷清盤；二是權益市場下跌導致大量中小公司甚至大公司的部分產品成為小微產品，運作困難也會導致清盤。

“目前市場上基金產品超10000只，清盤占比其實還是非常低的。有進有出，才能保持健康狀態(tài)。清盤是多方因素導致的，也是基金產品競爭市場化的正常現象。”該市場部總監(jiān)稱。

一位基金銷售機構負責人也表示，今年權益基金清盤數量占比高的原因主要與權益市場表現較差有關。2022年，權益市場表現較差，2023年上半年權益市場依然表現不是特別好，這導致權益類基金規(guī)模縮水和投資者贖回，多方面原因導致部分基金觸發(fā)了清盤條件。

在該負責人看來，債基、權益基金清盤的趨勢下半年可能會受到多方面的影響，包括股債市場的走勢、基金公司的策略、投資者的心理等。如果權益市場持續(xù)調整，業(yè)績長期表現欠佳的權益基金會面臨比較大的清盤壓力。

“基金清盤除了受市場影響外，也是投資者選擇和判斷能力提高的一個結果，是公募基金市場發(fā)展和優(yōu)化的表現，一個健康的基金市場應該有這樣的優(yōu)勝劣汰機制。”該負責人稱。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛也認為，投資者對資產的配置基于對市場未來的預期，而預期往往受到情緒影響：去年以來，全球經濟衰退風險加劇，市場悲觀情緒上升，促使投資者降低對權益資產的配置，就會導致更多規(guī)模較小、持營不佳的權益類基金被清盤。

清盤基金超1500只

多舉措做好產品前瞻性布局

從總體數據看，截至2023年上半年，自2011年首只保本基金到期不延續(xù)后，公募基金市場目前已經有1545只基金清盤并退出市場，在所有歷史存續(xù)基金中數量占比12.3%。保本基金、分級基金、短期理財，業(yè)績不達預期的基金紛紛離場，成為“萬基時代”被淘汰的產品。

從上述清盤基金的情況看，有的是受政策影響無法持續(xù)運作；有的是投資業(yè)績不佳；有的不再符合市場需求；也有少數業(yè)績好但“越漲越賣”，規(guī)模不斷縮水導致清盤。

上述公募基金資深人士表示，基金清盤與資本市場走勢、產品同質化、基金公司管理等綜合因素相關。

該人士建議，為了提升基金產品競爭力，基金公司在產品設計上應避免同質化模仿、盲目發(fā)行和定位模糊的問題；二是基金公司應該合理布局產品線，聚焦于細分領域做出特色；第三，對于能力不足、表現不佳的基金建議清盤，有利于重整資源、提升效率、聚焦業(yè)績，通過市場競爭實現優(yōu)勝劣汰，進而優(yōu)化產品線的資源配置。

上述基金銷售機構負責人也表示，首先，從基金產品前瞻性布局角度看，基金公司要密切關注市場的變化和投資者的需求，及時調整自己的產品策略和方向，避免被市場淘汰或者失去競爭力；其次，要注重產品的質量和特色，提高自己的品牌形象和口碑，增加自己的客戶忠誠度和滿意度；最后，基金公司還可以充分利用大數據、人工智能、區(qū)塊鏈等技術手段，提高自己的產品設計和運營效率。

而從產品規(guī)劃角度，該負責人認為，基金公司還要根據自己的定位和目標，合理規(guī)劃自己的產品線，既要有一些穩(wěn)健、長期、主流的基礎產品，也要有一些創(chuàng)新、短期、主題的特色產品，形成一個多元、平衡、協(xié)調的產品體系，并建立產品體系的動態(tài)優(yōu)化機制。

池云飛也認為，在發(fā)揮好前瞻性作用方面，基金公司可以繼續(xù)加強以下工作：一是完善產品創(chuàng)新機制和持營模式，提升創(chuàng)新產品的生命力；二是建立長期化、多元化和特色化產品線，不以熱點為導向；三是完善基金退出機制，優(yōu)化公司資源結構；四是加強客戶服務、深化投資者教育，提升投資者獲得感；五是建立健全風控及合規(guī)管理機制。

（文章來源：中國基金報）

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